“餐饮+资本”联姻已经达到顶峰，为什么快餐更受欢迎？

现在的餐饮资本市场是什么样的？近年来出现了哪些趋势？近期不断公布的餐饮行业成功融资案例已进入井喷期，这也体现了近年来资本对于餐饮行业的青睐。

近年来餐饮业与资本的融合主要呈现三大趋势：一是国内外餐饮市场整体融资交易活跃。

无论是中国国内市场还是全球国际市场，近年来餐饮业融资交易都非常活跃。

而除了小标的，还有行业巨头利用资本力量进行整合。

在全球餐饮资本市场中，今年RBI集团和JAB集团的两笔资本交易最受关注。

今年4月，JAB集团宣布全资收购Panera Bread，收购价格为75亿美元（折合人民币520亿元）。

这也是餐饮史上第二大并购交易（餐饮史上最大并购交易发生在2014年，当时Tim Hortons以1亿美元的价格将126家汉堡王母公司收购）。

Panera Bread在美国拥有2000多家门店，除了餐厅业务外，还拥有线上电商和线下零售渠道，在超过12000个分销网点销售其预包装食品。

2017年2月，RBI集团以18亿美元收购美国知名炸鸡连锁品牌Popeyes。

收购价格是 Popeyes 当年 EBITDA 的 21 倍。

这一估值系数也创下了美国餐饮史上的最高纪录——透露出资本对餐饮行业的极度热情。

RBI集团已经拥有汉堡王和Tim Hortons（咖啡连锁品牌），RBI集团旗下品牌在全球拥有超过20,000家门店。

图为帕内拉面包餐饮集团首席执行官罗恩。

国内资本市场上，近年来陆续出现龙头连锁企业，或新兴品牌受到知名资本青睐。

在PFA控股的帮助下，联想旗下弘毅投资在餐饮行业进行了自上而下的布局：中式快餐连锁和合谷、西师傅，以及英国老牌披萨连锁PizzaExpress（现名Masano Pizza） ）、认识小面等等。

主流及知名资本机构也将投资组合拓展至餐饮行业，如云海药（红杉资本）、小恒饺子（先锋华兴、真格基金等）、海盗虾米（有海底捞背景的游鼎游）、伏牛堂等。

（IDG资本、真格基金）。

2）投资餐饮企业目标定位下沉。

从被投餐饮企业本身的业务定位来看，近年来资本投资标的也出现了定位下沉的趋势。

从之前定位中高端正餐/餐厅业态的大型定位，转向定位中小型快餐/休闲餐的业态。

餐饮与资本结合的最初故事，往往发生在俏江南、全聚德、湘鄂情等业态规模较大的餐饮企业。

目前，资本投资标的有向下定位的趋势，中小型快餐/休闲餐饮连锁企业增多，如和合谷、西师傅、遇见小面、再皇锅、小恒饺子等。

由地方特色小吃品类和街头店业态发展起来的一大批以快餐定位、休闲休闲餐定位的连锁餐饮品牌获得了资本市场的青睐。

3）资本进入从前几轮开始，资本与餐饮的结合覆盖各个阶段。

由于餐饮行业本身现金流比较健康，发展初期还没有对外部资本形成成熟的认识。

因此，在过去，资本对餐饮品牌的早期投资并不流行。

往往是当餐饮企业已经成熟、现金流稳定、寻求更大的发展空间，或者创始人团队需要变现时，资本介入，协助一级市场进入和二级市场运营。

但现在，我们发现资本已经开始投资一些创新模式的B轮、A轮，甚至天使轮。

餐饮门店尚未大规模布局。

在刚刚验证概念实用性的阶段，资本就进入投资，打通餐饮品牌+资本。

制度婚姻之路。

究竟是什么原因导致了当下的“餐饮+资本”热潮？ 1）。

市场流动性总量增加。

总体趋势是金融市场流动资金总量增加。

这主要是“一扩一缩”双方因素造成的。

一方面，金融市场日益开放，外汇管制不断放松。

大量跨境资金寻找机会涌入境内市场，导致境内资金整体翻倍增长。

最明显的就是大量外资机构进入中国攻城略地。

以红杉资本、IDG等美国老牌投资机构为首，设立多支美元基金，投资国内新星。

另一方面，国内整体经济增速放缓，导致其他行业增长空间受到挤压。

此时，作为民生基础的餐饮行业展现出更大的投资价值，逐渐进入各大投资机构的视野。

成为投资资产的主要配置项目之一。

2）餐饮行业逐步进入成熟规范阶段，投资不确定性明显降低。

过去，餐饮行业常常是投资界的烫手山芋。

即使在债券市场、银行间市场，餐饮企业也通常被贴上“高端”的标签。

风险”，大家都回避。

原因是餐饮行业整体发展混乱，偷税漏税，收入和利润无法有效界定，企业小而散无规模，经营波动大，极不稳定。

但现在，餐饮行业已经逐渐走上正轨，行业生态也日趋完善。

其中，快餐业态的客单价和单店年收入均低于大型餐饮业态。

因此，连锁扩张、开店成为主要目标。

在门店数量快速增加的过程中，迫使连锁企业制定和完善自身的运营标准和管理体系，具体体现在： - 龙头企业的连锁品牌意识增强 - 连锁企业的内部管理体系企业开始向国外成熟企业学习——人才培养体系和梯队建设开始显现出种种迹象，都表明国内餐饮企业尤其是快餐连锁企业已经步入正轨。

此时，快餐连锁店成为了投资机构眼中值得投资的标的。

3）快餐市场足够大，有抵抗周期性波动的能力。

回到餐饮行业本身，它之所以能战胜一些新能源、互联网或者消费品行业，就在于其广阔的市场前景和抗周期性波动的能力。

发展波动的能力。

在餐饮行业，快餐/休闲餐业态的定位本身具有较强的抵御周期性波动的能力。

随着八项规定的出台以及消费整体低迷的市场形势，高客单价的大型正餐餐厅经营面临着巨大的打击。

虽然有不少企业成功从人类社会向市场化运作转型，但也有大量企业没能承担起这个重担。

由于市场需求波动，餐饮企业纷纷倒闭。

另一方面，快餐行业作为人们一日三餐的必需消费品，即使在经济整体放缓的背景下，仍能保持收入和利润的增长，成为投资者青睐的投资标的。

投资机构。

4）“小体量，大味道”——本土快餐品牌走向全国连锁的窗口期。

在全球范围内，一些本土零食品牌有走向全国甚至全球的趋势，例如缅因州龙虾卷。

卢克·龙虾从纽约出发，一路征服了美国，甚至将版图扩展到了亚洲。

相应地，以日式拉面品类为首的一兰等日本餐饮企业也将当地特色带到了整个日本，一路走来俘获美国人的胃。

中国也是如此。

重庆小面、麻辣小龙虾、云南米粉、肉包子等地方小吃品类也通过龙头企业的市场化运作和上下游生态链的逐步完善，走进全国大街小巷。

，成为真正的全国连锁餐饮品牌。

在这个窗口期，资本也非常愿意投资这些从本土向全国扩张的连锁品牌。

沿着这条发展道路，扩张最快的快餐业态也是正在路上的快餐业态。

5）创始人提前变现部分股权的动机。

总体而言，虽然餐饮行业目前受到资本方的各种绣花，但餐饮行业进入上市阶段还是比较困难的。

同时，也确实有一群多年努力奋斗的餐饮人。

经过日积月累的努力，企业终于进入了正式阶段，初具规模。

此时，他们也希望能够通过引入资本提前变现部分股份，改善自己和家人的生活。

拥有资本支持的快餐行业未来还有很长的路要走。

近年来，资本与餐饮品牌联姻不断。

未来几年，不可避免的问题是两人如何和谐相处，相互扶持过上好日子。

事实上，在实践中，一个餐饮品牌在获得资本投资后，如何通过自身的经营行为达到能够满足投资者需求的预期效果。

在此过程中，快餐行业规模化扩张或许还需要面临一系列巨大挑战：——产品如何超越各地区的文化差异，成为全国人民喜爱的民族品类？ ——在全国扩张的过程中，如何保证产品和供应链的发展同步？ ——门店快速增长，如何构建人才梯队，保障店长等管理人才供给？ --如何解锁加盟模式？对于任何全球成功的连锁品牌来说，特许经营是不可或缺的。

然而，国家仍处于混乱之中。

怎样才能打破这种局面呢？这些都是未来“资本+餐饮”婚姻中需要双方共同解决的问题。

我们期待看到新一代百亿级餐饮领军品牌的出现。

本文到此结束，希望对大家有所帮助。